轻质隔墙板厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
轻质隔墙板厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

机构当前经济见底机制尚未明晰

发布时间:2021-01-21 14:45:04 阅读: 来源:轻质隔墙板厂家

机构:当前经济见底机制尚未明晰

国家统计局9日公布的数据显示,2012年8月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。其中,食品价格上涨3.4%,非食品价格上涨1.4%。  2012年8月份,全国工业生产者出厂价格同比下降3.5%,环比下降0.5%。工业生产者购进价格同比下降4.1%,环比下降0.5%。1—8月平均,工业生产者出厂价格同比下降1.3%,工业生产者购进价格同比下降1.2%。  国信证券发布研报对8月重要宏观经济数据对了相关点评,认为8月数据基本符合预期,糟糕形势难改。发改委近期加快对项目的批复,表达出较明确的稳增长政策意图,同时,由于未来通胀压力并不太大,政策继续宽松以对冲经济下滑仍具有空间,但这并不直接意味着当前经济已经见底。以下为摘要:  事项:  国家统计局公布8月CPI、PPI、固定资产投资、社会消费品零售总额和规模以上工业增加值等经济数据。  评论:  8月数据简评:糟糕形势难改  8月数据基本符合预期,糟糕形势难改:  (1)CPI同比反弹至2.0%,PPI同比跌幅大幅扩大至-3.5%,PPI的下降反映该月“工业品通缩螺旋”已经发生,贸易商与生产商安全度过“价格下降所带来的现金流冲击波”的难度进一步加大。(2)发电量继续小幅回升,气象数据显示,今年8月份全国平均气温为21.3摄氏度,较常年同期的20.4摄氏度偏高0.9摄氏度,该月总电量继续回升可能主要在于天气炎热所导致的生活电增加,生产用电使用预计进一步低迷,工业增加值因此由7月的9.2%增长降至8月的8.9%。(3)8月部分数据尚未公布完毕,预计出口同比将开始步入负增长,进口继续缩窄至零附近。  9月数据展望:PPI维持-3.5%,CPI同比降至1.8-1.9%  预计CPI将微幅下降至1.8-1.9%,主要反映在(1)非食品将因PPI的传导而再次零增长甚至步入负增长;(2)菜价上涨因素已消除,9月将逐渐回落;(3)国际农产品价格上涨因素未消除,肉、粮油价格9月将继续上涨,但由于供给较充足,预计其涨幅将较缓和;4)8月月内价格曲线继续往上,存在一定的正的“月内翘尾因素”。以上四点为已知的,并将确定影响9月CPI数值的因素。  预计PPI维持-3.5%的水平。虽然美元贬值预期加强,继续促进油价、有色金属价格上涨,进而促进石化、化学原料、塑料等化工相关产品价格随之企稳,但9月首周钢材、铁矿石价格周环比分别下降2.26、8.91%,环比跌幅继续扩大,煤炭价格首周也微幅下跌,未来仍缺乏上涨动能,同时8月月内PPI价格曲线继续往下,负的“月内翘尾因素”仍存在,综合看,9月PPI仍将维持在一个较低的水平。消费、投资数值预计依然保持其统计发布意义上的稳定。而工业增长值可能继续下滑,发改委批复项目不等于项目能立即开工。  当前经济见底机制尚未明晰  发改委近期加快对项目的批复,表达出较明确的稳增长政策意图,同时,由于未来通胀压力并不太大,政策继续宽松以对冲经济下滑仍具有空间,但这并不直接意味着当前经济已经见底。  经济增速逆转存在两类情形,其一是刺激式逆转,其二是自主式逆转。目前两种逆转的条件均尚未明晰,需要再观察一段时间。  首先,刺激式逆转的条件在于推出大规模的财政投资刺激计划,由于经济规模增大以及前期刺激政策对传统产业布局的强化,可逆转增速的财政刺激计划不可想象,基于经济规模增大,这可能是一个需要“6万亿”的计划;基于前期刺激政策对传统产业布局的强化,被4万亿计划诱导增加的增量产能主要集中在铁公基,因此新的6万亿计划还得以铁公基项目为主方能与目前中国的产业布局匹配,以上明显将带来更加严重后果的刺激计划无疑难以成为政策的选项,故虽然近期发改委两天内批复了总投资过万亿规模的项目,但未来类似的巨额项目是否能继续出来,同时项目批复了之后能否及时开工,都存在较大的不确定性。  其次,自主式逆转的条件则尚需要较长的时间,其主要标志是企业ROE在下跌之后企稳,最后重回高位,在这一过程的前期中,企业各类扩张业务、弹性成本被大幅压缩,经济增速由此快速下滑,但企业经营本质上是朝着稳健高效的方向上走的,一段时间后,即使经济增速较低,企业的效益指标也将企稳并渐渐回升,最终扩张业务、弹性成本压无可压,企业家在效益良好的经营位臵观察一段时间之后,重新开始启动扩张步伐,最终经济回升。  以美国当前的情况看,企业的ROE可能是经济趋势性回升的先行指标,即企业在完成效益重整之后,仍需观察一段时间后,才会大刀阔斧地增加雇佣、扩张业务。而以上过程之于当前中国经济尚有较长的路要走。

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液